Neueste makroökonomische Trends mit Auswirkungen auf Bitcoin

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In dieser Folge von Bitcoin-Magazin‘s „Fed Watch: Podcast“, CK und ich haben unsere monatliche Serie mit Dylan LeClair, dem Autor des Deep Dive-Berichts, fortgesetzt. Wir hatten die Gelegenheit, die Metriken auf dem Bitcoin-Markt durchzugehen, die er beobachtet und in denen er Experte ist. Sie haben eine kostenlose Model des Berichts, die täglich erscheint, und eine exklusive kostenpflichtige Model monatlich und jährlich. Folgen Sie hier mit seinem Dia-Deck.

„Fed Watch“ ist ein Podcast für Menschen, die sich für das aktuelle Zentralbankgeschehen interessieren. Bitcoin wird eines Tages die Zentralbanken verbrauchen, zu verstehen und zu dokumentieren, wie das passiert, darum geht es uns hier bei „Fed Watch“.

Bitcoins Korrelation zu Aktien und VIX

Das erste Thema, das wir in dieser Folge behandelt haben, und das erste Thema aus der Januar-Ausgabe des Deep Dive, ist die Korrelation von Bitcoin mit Aktien und dem Volatilitätsmaß, dem VIX. LeClair beschrieb, warum diese Korrelation im letzten Jahr aufgetreten ist und used to be sie uns über die Gesundheit des Bitcoin-Marktes sagen kann.

Graustufen-GBTC und Bitcoin-Preis

Eines der größeren Themen, über das wir mit LeClair gesprochen haben, battle Graustufen und die Auswirkungen dieses Marktriesen auf den Bitcoin-Preis.

Wie Sie in der obigen Grafik sehen können, stoppten die GBTC-Zuflüsse abrupt im Januar 2021, ein Jahr vor diesem Bericht, und interessanterweise sehr nahe am Preis von Bitcoin zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts von 42.000 $.

LeClair führte uns durch dieses Produkt und seine Auswirkungen auf den Markt. Wir sprachen über große Institutionen, auch Marketplace Maker genannt, die auf der falschen Seite dieses Handels hätten erwischt werden können, da sich der große Preisaufschlag, der „risikofreie“ Arbitrage ermöglichte, plötzlich in einen Abschlag verwandelte.

Bitcoin On-Chain-Analyse der Flüssigkeitszirkulation

Wie der Identify schon sagt, ist der Deep Dive ein ausführlicher Bericht, der auf sehr spezifische Metriken über das Bitcoin-Netzwerk eingeht. Eines davon ist das, used to be ich als die Liquidität des zirkulierenden Angebots und seine Korrelation zum Preis interpretiere. Wie Sie in der obigen Grafik sehen können, stellen die geformten Bereiche Münzen dar, die sich innerhalb eines Zeitraums von drei Monaten bewegt haben. Es hängt mit der Geschwindigkeit zusammen, aber wenn es um die Anzahl der Transaktionen geht, ist die Liquidität des zirkulierenden Angebots ein Prozentsatz des Gesamtangebots, das sich mindestens einmal bewegt hat.

Der Prozentsatz des Angebots, das liquide wird, beginnt zu steigen, wenn sich der Preis dem Höchststand nähert, und wird niedriger, wenn sich der Preis konsolidiert. Es zeichnet sich ein Muster aus einem niedrigeren zirkulierenden Angebot auf höchster Ebene und niedrigeren Tiefs ab. Das macht Sinn, wenn wir an die Kaufkraft der Ober- und Unterseite denken. Mit anderen Worten, jeder Höhepunkt ist eine geringere Anzahl von Satoshis, aber ein höheres Maß an Kaufkraft, da der Preis deutlich höher ist. Und umgekehrt sind die Tiefs eine geringere Anzahl von Satoshis, aber eine höhere Kaufkraft.

Wenn Bitcoin weiter an Wert gewinnen wird, würden wir erwarten, dass sich genau dieses Muster fortsetzt. Wenn Neueinsteiger auf den Markt kommen, werden sie selbst in Zeiten von FOMO weniger Satoshis zum Kaufen finden.

Stablecoins als Sicherheiten und Inhaber von Staatsschulden

Der nächste Teil unserer Diskussion hat mich umgehauen. LeClair diskutierte den Aufstieg von Stablecoins wie Tether, die zunehmend als Sicherheit für gehebelte Bitcoin-Trades verwendet werden. In der Vergangenheit neigten die Menschen dazu, ihre Bitcoin als Sicherheit zu verwenden, used to be Preisbewegungen verstärkte. Da Stablecoins mehr von dieser Rolle übernehmen, sollte dies zu einer viel geringeren Volatilität des Bitcoin-Preises führen.

LeClair erwähnte auch die Tatsache, dass Tether und andere Stablecoins einen kleinen, deutlich spürbaren Kaufdruck für US-Staatsanleihen erzeugen. Sie haben diese sehr großen Dollarreserven, die sie in sichere Anlagen investieren müssen. Was once eignet sich dafür besser als US-Treasuries?

Ich stelle eine Verbindung her, dass die typische Liste ausländischer Inhaber von US-Staatsanleihen erweitert werden sollte, um nicht nur ausländische Zentralbanken, sondern vielleicht in Zukunft auch Unternehmen wie Tether einzuschließen. Wie verrückt wäre es, Tether mit genauso vielen US-Staatsanleihen zu sehen wie Länder wie Deutschland, China oder Japan? Dies würde Tether und andere Stablecoins sofort zu massiven geopolitischen Akteuren machen.

Federal Reserve und Zinserhöhungen

Am Tag der Aufzeichnung dieses Livestreams, dem 1. März 2022, schwankten die Anleihenmärkte wild. Additionally haben wir genau untersucht, used to be passiert, und unseren Zuhörern einige Erwartungen für den Relaxation des Jahres gegeben.

Die folgende Grafik zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 50 Basispunkte (bps) in diesem Monat jetzt bei Null liegt und die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung weiter sinkt. Die Zahl der impliziten Zinserhöhungen bis zum Jahresende ist von speedy sieben auf jetzt weniger als fünf gesunken. Ich vermute, dass es in den nächsten Monaten weiter sinken wird maximal drei Zinserhöhungen im Jahr 2022.

SWIFT-Alternativen, Gold und Russland

Wir beendeten die Episode mit einigen Gesprächen über die Scenario in Russland und der Ukraine in Bezug auf die Sanktionen des SWIFT-Netzwerks. Die einzig gangbare Choice am Horizont ist Bitcoin. Die viel diskutierte Choice Russland/China steckt noch in den Kinderschuhen und nutzt Banken noch als Knotenpunkte, die anfällig für Sanktionen sind. Gold ist keine Possibility für eine schnelle internationale Abwicklung und wird in dieser Scenario wahrscheinlich Preisrückgänge erleiden, da Russland auf Buck zugreifen muss und dafür Gold verkaufen kann.

Die Interbankenalternative zwischen Russland und China ist kein choices Banken- oder Finanzsystem, sondern nur ein Nachrichtenprotokoll. Es sitzt im selben Boot wie eine digitale Zentralbankwährung (CBDC), es ist neu, aber nicht revolutionär. Es hat immer noch alle Schwachstellen wie korrupte Institutionen und Schienen der Vergangenheit. Bitcoin hingegen ist grundsätzlich ein neues Machine mit einer neuen Geldeinheit. Es ist derzeit das Einzige, used to be als Choice zu SWIFT und dem heruntergekommenen Fiat-Machine in Frage kommt.

Dies ist ein Gastbeitrag von Ansel Lindner. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder wider Bitcoin-Magazin.